3736 УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТАМИ - Страница 2

  1. 10. Дисконтирование денежных потоков (раздел «Проект» ® «Настройка расчета»), позволяющее учесть различную стоимость денег в разные моменты времени. Установите ставку дисконтирования для рублевых выплат – 20 %, для доллара – 8 %, шаг дисконтирования – месяц.
  2. 11. Расчет проекта.
  3. 12. Учет курсовой разности (раздел «Окружение» ® «Валюта»). Установите величину темпов падения курса рубля, равную 24 % в год.
  4. 13. Расчет проекта.
  5. 14. Анализ итоговых таблиц:

-       отчет о движении денежных средств (кэш-фло) (раздел «Результаты» ® «Кэш-фло»): показывает денежные потоки от трех видов деятельности:

  • основной (операционной деятельности);
  • инвестиционной деятельности (связанной с затратами или поступлениями денежных средств от приобретения или продажи активов, прав собственности, другой инвестиционной деятельности);
  • финансовой деятельности.

На основе отчета о движении денежных средств определяется потребность в финансовых ресурсах на конкретный период времени, а также рассчитываются основные показатели эффективности инвестиций;

-      отчет о прибылях и убытках (раздел «Результаты» ® «Прибыли-убытки»): показывает доходы и расходы предприятия за определенные периоды времени и в конечном итоге – способность предприятия работать с прибылью;

-      баланс (раздел «Результаты» ® «Баланс»): отражает финансовое состояние предприятия, состав и стоимость имеющегося имущества (актив) и источники его формирования (пассив) в определенный момент времени.

  1. 15. Финансирование проекта (раздел «Финансирование» ® «Займы»). Таблица кэш-фло показывает дефицит наличности с первого по пятый месяц проекта, в балансе в строке «Денежные средства» присутствуют отрицательные числа. Следовательно, для обеспечения предполагаемой деятельности предприятия необходимы заемные средства в размере 300000 руб. В окне «Займы» введите:

-      название: Приовнешторгбанк

-      дата: 01.01.2005 г.

-      сумма: 300000 руб.

-      срок возврата: 5 мес.

-      ставка процентов за кредит: 36 % годовых без капитализации

-      выплаты процентов: регулярные ежемесячно

-      отсрочка первой выплаты: 5 мес.

-      задолженность по процентам, которая начислена за период отсрочки, выплачивается: с последней выплатой

-      поступления основной суммы кредитных средств: разовые по схеме (ежемесячно по 60000 руб. в течение 5 месяцев)

-      возврат основной суммы: одной выплатой в конце срока

Выполните расчет проекта и проанализируйте итоговые таблицы:

-      кэш-фло: издержки полностью покрываются займами, дефицита наличности нет, сумма процентов за кредит уменьшает доход;

-      баланс: на протяжении первых пяти месяцев имеется дефицит собственных средств, который полностью компенсируется полученным кредитом, в шестом месяце появляется прибыль, оправдывающая временные финансовые затруднения;

-      прибыли-убытки: кредитные средства в отчете о прибылях и убытках не отражаются, поскольку полученный кредит не является доходом, а возврат кредита не относится к расходам. На прибыль влияют только расходы на обслуживание займов.

Заметное ухудшение показателей эффективности инвестиций объясняется появлением дополнительных расходов на выплату процентов.

  1. 16. Налог на добавленную стоимость (раздел «Окружение» ® «Налоги»): установите ставку налога 20 %, налогооблагаемая база – добавленная стоимость:

а) в окне «Параметры налогообложения» (кнопка «Настройка») установите в поле «Переплаченный НДС» значение «Возвращается». Выполните расчет проекта и проанализируйте итоговые таблицы:

-      прибыли-убытки: отражает цифры, очищенные от НДС. Величина НДС, подлежащая оплате, составляет 80000 руб. (20 % от 480000 руб.). Величина НДС, входящая в стоимость работ по изготовлению оборудования, составляет 60000 руб. (при общей сумме выплат 360000 руб.);

-      кэш-фло: отражает выплаты, включающие НДС. Значение НДС отображается в общей сумме налогов в строке «Налоги». Суммы переплаченного и возвращаемого НДС отображаются со знаком минус;

-      баланс: в строке «Краткосрочные предоплаченные расходы» показан переплаченный НДС в размере 10000 руб. ежемесячно;

б) в окне «Параметры налогообложения» (кнопка «Настройка») установите в поле «Переплаченный НДС» значение «Переносится в будущие периоды». Выполните расчет проекта и проанализируйте итоговые таблицы:

-      кэш-фло: сумма НДС не отображается в таблице кэш-фло, поскольку не происходит реального движения денежных средств;

-      баланс: НДС начисляется в шестом месяце, а выплачивается в следующем за ним. Сумма НДС, подлежащая уплате, показана в строке «Отсроченные налоговые платежи» в шестом месяце проекта (80000 руб. за вычетом 60000 руб., переплаченных в течение первых шести месяцев). В строке «Краткосрочные предоплаченные расходы» показан аккумулированный переплаченный НДС.

  1. 17. Налог на прибыль (раздел «Окружение» ® «Налоги»): установите ставку налога 24 % при ежемесячном режиме выплат и налогооблагаемой базе – прибыль. Выполните расчет проекта и проанализируйте итоговые таблицы:

-      прибыли-убытки: в строке «Налог на прибыль» показана сумма налога, равная 17520 руб. На эту величину уменьшается сумма чистой прибыли;

-      кэш-фло: строка «Налоги» содержит общую сумму выплаченных налогов, включающую НДС и налог на прибыль (20000 + 17520 руб.);

-      баланс: по результатам 6 месяцев предприятие формирует собственный капитал в размере 55480 руб.

Проанализируйте показатели эффективности инвестиций.

  1. 18. Финансовые показатели (раздел «Анализ проекта» ® «Финансовые показатели»). Для знакомства с содержанием представленных здесь показателей обратитесь к справочной информации.
  2. 19. Анализ чувствительности проекта (раздел «Анализ проекта» ® «Анализ чувствительности») позволяет оценить влияние различных факторов на показатели эффективности проекта. Установите:

-      анализируемый показатель: анализ по NPV;

-      интервал отклонения: от -20 % до 20 % с шагом 5 %;

-      варьируемые показатели: ставки налогов и цена сбыта.

Включите выбранные показатели в таблицу, нажав кнопку «Добавить».

Нажмите кнопку «Пересчитать». Расположенная ниже таблица заполнится значениями исследуемого показателя эффективности, рассчитанных при различных значениях варьируемых показателей.

Выделите обе строки таблицы и нажмите кнопку «График». На полученном графике видно, что получение чистого приведенного дохода (NPV) в размере около 1900 $ может быть достигнуто путем повышения цены сбыта на 10 %.

  1. 20. Графики (раздел «Результаты» ® «Графики»). Постройте следующие графики:

-      график чистого дисконтированного дохода (NPV) (в руб.);

-      график чистой прибыли (в руб.);

-      график величины собственного капитала (в руб.).

  1. 21. Детализация результатов (раздел «Результаты» ® «Детализация результатов»): просмотреть таблицы, содержащие подробную информацию о различных сторонах финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Состав таблиц детализации определяется в разделе «Проект» ® «Настройка расчета» ® карточка «Детализация», где можно выбрать наименования таблиц, которые должны быть подготовлены для просмотра в диалоге «Детализация результатов».